然而，在当前火热的投资背后，出现了不少“冷思考”的声音——当AI产业本身就面临“泡沫”的质疑时，具身智能（将AI融入人形机器人、汽车、物联网等物理实体）也必然会受到波及。

“‘速度’与‘泡沫’一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，这对于具身智能产业来讲，也是一样的。”国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在今天的国家发展改革委新闻发布会上回应媒体相关问题的时候如是说。

投资过热，烈火烹油？

根据投中嘉川CVSource的统计，2025年前8个月具身智能赛道融资事件达到了138起，其中亿元以上规模的融资事件达到52起。一些“明星”公司，普遍都在今年前8个月的时间里，完成了2轮及以上的融资。

这个热度还在持续着。10月8日，阿里通义千问大语言模型负责人林俊旸在社交媒体上发文表示，已建立机器人和具身智能的小型团队。他表示，多模态模型正被转化为能够执行长时序推理任务的基础智能体，这些应用“理应从虚拟世界迈向现实世界！”

回望2025年机器人领域的融资盛况，亿元量级的融资案例占比显著攀升，其中不乏数亿元的单轮融资项目。特别值得一提的是，具身智能领域的融资项目中，亿元级别的不下40个，巨额资本频繁注入，众多项目更是获得多家顶级投资机构的联合青睐，反映出资本市场对此类技术的高度认可。

智平方与惠科股份的全资子公司慧智物联签订了高达5亿元的战略合作协议，计划在未来三年内，为惠科遍布全球的生产基地部署超过1000台AlphaBot（爱宝）系列轮式人形机器人，该项目标志着全球半导体显示行业首个具身智能规模化应用的诞生。智平方的机器人产品已成功应用于东风柳汽、晶能微等企业的生产线，实现了从零部件装配到质检测试的全流程自动化，有效提升了工艺的一致性，并减少了人工操作的依赖。

优必选公司的业务重心聚焦于汽车制造与物流领域，其订单量和合作范围不断扩大，继获得国内某知名企业2.5亿元的人形机器人采购合同后，又成功中标觅亿汽车采购项目，金额达到9051.15万元。截至目前，优必选的Walker系列机器人已进入蔚来、比亚迪、极氪等十余家车企的工厂，累计中标金额超过2.46亿元。

原力无限机器人以单笔2.6亿元的签约额，刷新了全球具身智能领域的纪录，同时也意味着具身智能技术正式步入了可复制、可规模化落地的新阶段。

除了上述的亿元级别订单，今年三季度，国内还出现了多笔千万元级别的人形机器人订单。7月份，智元机器人与杭州宇树科技股份有限公司携手中标中移（杭州）信息技术公司的人形双足机器人代工项目，总金额达1.24亿元，其中宇树科技的中标金额为4605万元。

在千万级订单中，乐聚机器人以8295万元的报价中标“人形机器人数据训练中心二期”项目；清宝机器人也宣布，截至9月其全年累计销售额已突破5000万元。

银河通用具身机器人在工业制造、仓储物流、城市智慧服务、医疗康养等多个领域实现了规模化部署，累计出货量超过千台。在工业领域，公司与宁德时代、德国博世、极氪、赛力斯等国内外知名企业建立了战略合作关系。在仓储物流和智慧城市服务领域，其人形机器人成为全球唯一实现百台机器人7×24小时自主零售的实体店和仓库。在医疗康养领域，银河通用与首都医科大学宣武医院、华西医院集团、北大医学院等机构深度合作，实现了人形机器人在医院病房、药房、康养导诊等场景的应用。

李超表示，近年来，在创新引领和需求释放的双重作用下，以人形机器人为代表的具身智能产业规模，正在以超50%的增速跨越式发展。根据市场调研机构预测，2030年将达到千亿元市场规模。

不过，她也坦言，“与此同时，我们也看到，当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟。”

不同于市场的火热，仍然有部分投资者踌躇止步。

今年3月29日，金沙江创投管理合伙人朱啸虎公开表示，公司正批量退出人形机器人领域的投资项目。其表示，金沙江的投资逻辑核心是“反共识”——即在市场分歧时布局，在共识高度集中时退出。他认为，当前人形机器人领域的市场预期已高度一致，但商业化路径仍不清晰，因此“是退出的时机”。

对此，人工智能企业商汤科技联合创始人、大装置事业群总裁杨帆表示，“这种质疑的出现标志着一个转变。在此之前，尽管大家都在谈论机器人，但更多人可能仍将其视为实验阶段或研发阶段的产品。而当这些质疑的声音出现时，它促使我们所有人开始更加严肃地思考：作为一个产业、作为一个商业领域，机器人行业还有多远的路要走。”

人形机器人企业银河通用的合伙人兼大模型负责人张直政也表示，争议的出现证明了大家在严肃地考虑机器人行业的前景。他认为，即使泡沫存在，也并不意味着具身智能行业面临严重问题：“在我看来，泡沫是科技创新的必然驱动力。历史上，许多技术的早期想象都被视为泡沫，比如我们在写信时对无线通信和手机的想象……当大家开始讨论泡沫时，这其实意味着技术的想象力已经突破了当前的边界。”

李超指出，随着新兴资本加速入场，我国目前已有超过150家人形机器人企业，这个数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局。她表示，“这对鼓励创新来讲是一件好事；但也要着力防范重复度高的产品‘扎堆’上市、研发空间被压缩等风险。”

冷思考虽然存在，但部分投资者已经吃到了红利。

时间返回到2013年，天使投资者夏佐全面对优必选3600万元估值的良机，果断注资800万元，助力企业成长。在优必选面临资金链紧张之际，他不吝以个人之力多次伸出援手，累计注资高达1600万元。据悉，至2023年优必选成功上市当日，公司市值一度冲破380亿港元大关，夏佐全所持5.63%的股份市值飙升至超过21亿港元。一个十年前的投资，收获了超千倍的辉煌回报。

宇树科技的融资路径与优必选有不少相似性：深创投在宇树科技估值仅数十亿时便重仓布局，随着其估值飙升至120亿元并进入IPO冲刺阶段，深创投也即将迎来丰厚回报的兑现期。

面对机遇与挑战并存的局面，关键在于合理引导。

对于具身智能产业发展，李超表示，目前，国家发展改革委已会同有关部门进行深入研究，围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用等开展系统谋划。

“十五五”将推出具身智能相关专项规划

“我们将结合‘十五五’相关专项规划的编制工作，推动具身智能产业健康规范发展。”李超在发布会上表示。

具体来说，一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有序发展。

二是加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关，解决产业卡点堵点问题。

三是推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内具身智能技术、产业资源整合和开放共享，加速具身智能体在真实场景中落地应用。 

在“十五五”规划建议中，有16处提及“智能化”，尤其是在培育壮大新兴产业和未来产业，前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则方面，提出推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。并特别提到，要创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。促进中小企业专精特新发展，培育独角兽企业。

具身智能产业发展，应用场景是关键

具身智能产业，同样面临着落地、应用、消费场景相关的问题。

在今天上午的国务院政策例行吹风会上，国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴越涛在回应关于提高供给质量水平，推动高质量的消费品进入居民生活方面问题时提出，“在技术创新上，深入实施‘人工智能+’行动，推动产业全要素智能化发展，助力传统产业改造升级；推动智能终端‘万物智联’，培育智能产品生态。在场景创新上，促进场景的培育开放和新场景大规模应用，加快推出应用场景项目清单，围绕建设综合性重大场景组织实施若干重大项目，打造一批带动面广、示范性强的消费新场景。”

IDC中国研究经理李君兰接受媒体采访时表示，人形机器人的商业化进程是一个稳步递进的发展历程，从专业化场景到大众消费市场逐步拓展和广泛应用。“近期来看，从较为成熟的商用服务领域起步，诸如酒店接待、商场引导、公共服务等场所，利用其独特的人形设计和智能交互功能提供良好的服务体验。随着技术的迭代升级和实践检验，逐渐渗透到灾害救援、极限环境作业等高难度、高风险等特种应用领域。在工业制造领域，人形机器人会在生产制造环节如精密装配、物料搬运等环节先行开展自动化作业。最终，在技术和市场的双重完善保障下，人形机器人步入家用服务市场，承担起陪伴、教育、家务等多种角色，满足家庭日常生活的多元化需求。”

在推动人工智能赋能千行百业的过程中，对于仍然存在的“产业需求找不到好的技术、技术成果找不到好的应用场景、优质应用迈不出落地第一步”等情况，李超介绍，“人工智能+”行动布局建设国家人工智能应用中试基地，也就是说，要推动建设一批产业链协同创新的“连接器”、技术成果转化的“加速器”、优质应用落地的“孵化器”。

李超介绍，国家发展改革委会同有关行业部门和地方，推动制造、医疗、交通等一批重点领域应用中试基地启动建设，取得良好进展。

具体来说，一是促进资源整合。以港口航运方向应用中试基地为例，基地构建了全球规模最大、覆盖港口业务场景最全的训练数据集，可以为港口生产作业、无人驾驶等方面的技术研发、验证提供有力支撑，汇聚了数百家人工智能技术供给方和港口领域用户单位，大大降低了港口行业人工智能应用开发的门槛。二是促进供需对接。以电力方向应用中试基地为例，通过提供真实电网场景，支持开发团队测试算法、快速迭代，探索新能源功率预测、设备故障分析、输电线路巡检等应用，成功研发出“天权”高效计算求解器，攻克了能源领域超大规模优化计算的世界难题，以业务需求精准推动技术创新。三是促进成果推广。以医疗领域应用中试基地为例，基地立足临床需求，孵化专门针对胎儿心脏病早筛的智慧医疗应用，解决胎儿心脏病等出生缺陷的产前筛查和决策难题，使胎儿先天性心脏病早期筛查效率提升了10倍以上，诊断的准确率提升了40%以上，服务范围已覆盖新疆、宁夏、内蒙古、陕西、四川等多地。

随着应用中试基地建设的深入推进，资源汇聚和协同赋能的作用将进一步凸显，为人工智能企业、高校科研机构，以及各行业领域用户提供更加有力的能力支撑，带来更多发展机遇。我们鼓励各类创新主体深度参与到应用中试基地建设与运行当中来，积极开展应用中试验证与方案优化，加速应用成果转化和落地见效，既作为基地能力的建设者，也成为普惠服务的受益者。